一、产品介绍

涡轮增压器作为汽车等领域内燃机的重要配件，可提高汽油发动机近20%的燃油效率、柴油发动机近40%的燃油效率，从而有效实现“节能减排”的目的。涡轮增压器的工作原理是利用发动机排出的废气惯性冲力来依次推动涡轮机内的涡轮、叶轮，叶轮压送由空气滤清器管道送来的空气，使之增压进入气缸。当发动机转速增快，废气排出速度与涡轮转速也同步增快，叶轮就会压缩更多的空气进入气缸。空气经过压缩后，可以向同尺寸的自然进气发动机注入更多燃油，提升燃烧过程的总效率，从而提高发动机的功率和扭矩。压气机壳与汽车发动机进气管相连，在壳体流道表面光洁度、截面轮廓度和工作温度等方面均有较高工艺技术要求，相关性能指标直接影响涡轮增压器的工作效率。

二、市场分析

1、市场规模

汽车排放“国六”标准的实施，汽车减排需求相应的增加。受国家“节能减排”政策的强力推动，涡轮增压技术在汽车发动机的应用得以快速推广，涡轮增压车型渗透率不断提升。2021年全球涡轮增压器市场销量约为4,400万台，估计总市场规模约为100亿美元。涡轮增压器汽车的市场渗透率预计将从2019年的大约51%增长到2025年的大约55%，配置需求持续提升，其中汽油涡轮增压器的市场渗透率将保持增长，从2021年的约43%增长到2026年的54%。2021年至2026年，全球将诞生超过3.14亿辆装载涡轮增压发动机的新车，全球涡轮增压器需求量将从2021年的4,400万台增长至2026年的5,500万台。受电动汽车市场的冲击，涡轮增压器汽车增长将逐步放缓，根据市场研究机构EASSEEN RESEARCH预测，预计到2030年球涡轮增压器市场规模约326亿美元。

2、行业内主要企业

（1）爱柯迪

爱柯迪（ 600933），成立于2003年12月8日，公司于2017年11月17日上交所主板上市，主要产品包括汽车雨刮系统、汽车传动系统、汽车转向系统、汽车发动机系统、汽车制动系统及其他系统，新能源汽车三电系统等适应汽车轻量化、节能环保需求的铝合金精密压铸件。爱柯迪2023年营业收入59.57亿元，净利润9.13亿元。

（2）蠡湖股份

蠡湖股份（ 300694），成立于1994年4月11日，公司于2018年10月15日深交所创业板上市，主要产品包括汽车涡轮增压器压气机壳和涡轮壳。蠡湖股份2023年营业收入16.01亿元，净利润0.68亿元。

（3）贝斯特

贝斯特（  300580），成立于1997年4月16日，公司于2017年1月11日深交所创业板上市，主要产品包括汽车涡轮增压器压气机壳、叶轮、中间壳以及新能源汽车铝合金结构件等。贝斯特2023年营业收入13.43亿元，净利润2.64亿元。

（4）科华控股

科华控股（ 603161），成立于2002年6月13日，公司于2018年1月5日上交所主板上市，主要产品包括涡轮壳及其装配件、中间壳及其装配件和其他机械零部件。科华控股2023年营业收入26.15亿元，净利润1.23亿元。

（5）华培动力

华培动力 （ 603121），成立于2006年6月22日，公司于2019年1月11日上交所主板上市，主要产品包括发动机进气系统中涡轮增压器放气阀组件、涡轮壳及中间壳等零部件；排气系统中的端锥、弯管、法兰等零部件；商用车后处理系统中的排气节流阀阀体等产品。华培动力2023年营业收入12.61亿元，净利润1.16亿元。

（6）锡南科技

锡南科技（ 301170），成立于2005年2月3日，公司于2023年6月27日深交所创业板上市，主要产品包括汽车轻量化领域铝合金零部件的研发、生产和销售。公司产品包括涡轮增压器压气机壳组件、新能源汽车增压电机壳体等精密加工零部件，主要应用于燃油车、新能源汽车的核心动力系统领域。锡南科技2023年营业收入10.11亿元，净利润0.93亿元。

3、产业链

三、发展趋势

1、政策持续大力扶持

汽车工业是我国国民经济发展的支柱产业之一，我国在鼓励支持培育一批具有国际竞争优势的零部件生产企业，使其进入国际汽车零部件采购体系，力争成为世界汽车零部件的供应基地。因此，国家先后颁布了一系列产业政策，鼓励汽车行业和汽车零部件行业的发展。

2、向节能减排发展

近年来，由于低碳经济的提出和节能减排的号召，我国对大气污染治理力度在持续加强，“碳中和”目标对汽车排放标准亦日趋严格，节能减排和新能源汽车已经成为汽车行业发展的主旋律，促使汽车零部件行业不断进行技术革新，带动行业的持续良性发展。在此背景下，节能减排发展趋势将长期利好轻量化技术、新能源技术、涡轮增压技术的发展，催生相关汽车及零部件产品市场的新需求。同时，低碳经济是实现未来可持续发展的必然选择，在环保和能源压力日益严峻的背景下，节能减排已被列为我国的基本国策，社会日益重视汽车在减重节能、安全高效方面的表现。未来汽车产品将以环保为中心，在新型动力开发、原材料选用、汽车使用和报废等环节中充分体现汽车与环境的和谐。在节能减排的时代背景下，国家产业政策向能够实现节能减排的汽车产业链倾斜，将进一步促进汽车工业朝着更加环保和节能的方向发展。

3、向轻量化发展

轻量化是汽车“节能减排”的关键技术发展路线之一。而未来汽车的轻量化实际上很大程度就是零部件的轻量化。近年来，随着汽车铸件不断被密度较低的铝铸件取代，新一代汽车中钢铁等黑色金属用量将大幅度减少，而铝合金等轻量化材料的用量将显著增加。2017年全球汽车铝合金市场空间约为480亿美元，预计2025年、2030年将达到1,000亿美元、1,500亿美元规模，年复合增长率约为9%。由于轻量化的需要以及铝合金使用量的上升，预测2030年中国汽车行业用铝量将达1,070万吨，年复合增长率为9%；中国新能源汽车行业用铝比例将从目前占铝消费总量的3.8%升至29.4%；传统燃油车的铝总消费量将稳步增长，并由目前的260万吨增至490万吨。在轻量化的需求驱动下，铝合金汽车零部件产品具有广阔的市场前景。

4、向国产化发展

随着同步开发和自主研发的能力的提升，加之成本优势和本地化服务优势，本土汽车零部件供应商在部分汽车零部件领域开始进口替代，我国汽车零部件行业正处于逐步实现国产替代的趋势之中。

四、行业主要政策及法规